Em Valsa da Vida, Shirley McLaine é a orgulhosa e solitária viúva Margaret Mary Elderdice, que tem imensa paixão pela música e sente horror às pessoas que tentam ajuda-la por suas limitações para andar e ouvir. Sua única companheira é a curiosa e abrasiva vizinha Cara Vamum (Liza Minelli), que a acompanha, ao violino, quando Margaret quer tocar suas amadas valsas ao piano. Mas, tudo muda quando conhece a viúva conhece Robin (Jennifer Grey), uma jovem dama de companhia que sonha em ser atriz e se tornou amiga da sábia mendiga Goo (Kathy Bates). Suas vidas se cruzarão e tudo poderá acontecer